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【資料圖】

4月20日，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人阮健弘在一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，初步測(cè)算，今年一季度宏觀杠桿率是289.6%，比上年末高8個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前宏觀杠桿率的回升，有一定的季節(jié)性原因。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展勢(shì)頭良好，這將有助于全年宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定。

“從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，宏觀杠桿率的變化有非常明顯的季節(jié)性特征，往往在一季度都比上一年回升較多，增幅是全年各季的首位。這一季節(jié)特征與信貸投放和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的季節(jié)特征是密切相關(guān)的。近年來(lái)，在非金融部門(mén)的新增債務(wù)中，新增貸款的占比基本上都保持在70%以上，因此貸款的投放節(jié)奏對(duì)宏觀杠桿率的變化影響是比較明顯的?！比罱『氡硎?，一季度是信貸投放的高峰，同期又受春節(jié)因素的影響，一季度GDP的規(guī)模往往居于全年各季度的低位，也就是說(shuō)信貸投放的季度高位和GDP增長(zhǎng)的季度低位，這兩個(gè)季節(jié)性特征相互疊加，導(dǎo)致一季度的宏觀杠桿率會(huì)出現(xiàn)上升比較多的情況。另外，今年一季度經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)的過(guò)程當(dāng)中，金融體系加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，債券發(fā)行前置等因素也強(qiáng)化了宏觀杠桿率的細(xì)節(jié)特征。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

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